Банкиры не пришли к единому мнению относительно решения Национального банка Украины об учетной ставке на заседании 29 октября: из пяти опрошенных двое прогнозируют сохранение ставки на уровне 16%, двое — повышение до 16,5%, ещё один допускает оба сценария.
Позиции банков по уровню учетной ставки
Александр Печерицин, директор департамента аналитических исследований Райффайзен Банка, полагает, что несмотря на ускорение инфляции в сентябре Нацбанк оставит ставку без изменений из‑за ухудшения экономической динамики. Он отметил: «Повышение ставки не позволит напрямую сдержать инфляцию, вызванную такими шоками предложения».
Инна Провотар, начальница управления управленческого учёта и бизнес-анализа ОТП Банка, видит вероятность повышения до 16,5% и говорит: «Дополнительные 0,5 в. п. — это не столько о значительном ужесточении монетарной политики, сколько об уверенности рынка в том, что Национальный банк Украины держит ситуацию под контролем. В настоящий момент доверие к гривне имеет не меньшее значение, чем сам уровень ставки».
Роман Лепак, директор департамента стратегии и корпоративного управления Кредобанка, ожидает сохранения ставки на уровне 16%, но не исключает повышения на следующем заседании в декабре. Олег Трибулкин, заместитель председателя правления банка и руководитель направления риск-менеджмента, напротив, прогнозирует повышение на 0,5 в.п. до 16,5% из‑за ускорения инфляции и роста расходов на топливо и логистику.
Директор департамента розничного бизнеса банка «Глобус» Дмитрий Замотаев считает реальными оба сценария, но сейчас несколько склоняется к сохранению ставки на 16% и отмечает, что повышение может поддержать привлекательность гривневых сбережений и сдержать спрос на валюту.
Взгляд банков на инфляцию и ВВП
Банкиры ожидают ухудшения оценок экономического роста и повышения прогноза инфляции по сравнению с июльским прогнозом НБУ. В Райффайзен Банке прогнозируют ухудшение большинства показателей, в частности экономического роста, инфляции и международных резервов, тогда как номинальный ВВП может существенно не измениться из‑за более высокой инфляции, которая частично компенсирует более слабый реальный рост.
Кредобанк оценивает новый прогноз реального ВВП близким к 0% в 2026 году и 0,5−1% в 2027 году, а инфляцию — около 11% в 2026 году и 7,5−9% в 2027 году. В банке «Глобус» допускают повышение прогноза инфляции и снижение оценки экономического роста по сравнению с июльскими 1,8% из‑за рисков, связанных с атаками на инфраструктуру, удорожанием топлива и неопределённостью с финансированием.
Прогнозы курса доллара до конца года
Райффайзен Банк ожидает, что к концу года доллар приблизится к 46 грн/$1 и может несколько превысить этот уровень из‑за глобального укрепления американской валюты. Представитель банка «Глобус» прогнозирует курс преимущественно в пределах 45,5−46 грн/$1 в ближайшие недели и допускает постепенное приближение официального курса к 46,5 грн/$1 к концу года.
По оценкам банков, основными факторами формирования курса останутся политика НБУ, спрос на валюту со стороны импортеров, инфляционные ожидания и поступления внешнего финансирования.
