Коротко о состоянии рынка сейчас
Вопрос, будет ли доллар по 46 грн и евро по 54 грн, снова стоит остро. Вице-президент Ассоциации украинских банков, председатель правления Глобус Банка Сергей Мамедов в видео для Finance.ua заявил, что если ситуация с безопасностью и энергетикой существенно не ухудшится, к концу 2026 года доллар вряд ли превысит 46 грн.
Официальный курс Национального банка Украины (НБУ) на начало 2026 года составлял около 42,35 грн/$. С начала года доллар прибавил примерно 5%. В государственный бюджет на 2026 год заложен среднегодовой расчетный курс 45,7 грн/$. Эти цифры дают ориентир, но не приговор рынку.
Почему осенью и зимой курс может двигаться в обе стороны
Рынок будет работать в режиме управляемой гибкости. Это означает, что курс будет зависеть от спроса и предложения на валюту, а Национальный банк Украины (НБУ) будет сглаживать резкие колебания валютными интервенциями. Интервенции — это продажи или покупки валюты регулятором, чтобы смягчить скачки курса.
К концу года традиционно растет спрос на валюту из‑за активизации импорта, закрытия годовых контрактов бизнесом и увеличения бюджетных расходов. В таком сценарии предложение валюты может уступать спросу, и НБУ придется продавать больше, чтобы удержать рынок под контролем.
Как выглядели крупные продажи НБУ ранее
Для сравнения НБУ в четвертом квартале 2024 года совершил чистую продажу валюты около $11,4 млрд, а в четвертом квартале 2025 года чистая продажа составляла около $10,3 млрд. По базовому сценарию Мамедов ожидает, что в этом году показатель будет близок к $10−11 млрд за квартал, если не случится новых масштабных военных или энергетических шоков.
В то же время он подчеркивает, что это не фиксированная сумма. НБУ будет продавать столько валюты, сколько потребуется для сохранения контролируемости рынка.
Почему гривна имеет шансы выдержать давление
Один из ключевых аргументов в пользу устойчивости гривны — привлекательность гривневых сбережений. Ставки по срочным депозитам могут достигать 17,5%. Доходность гривневых ОВДП на последних аукционах в зависимости от срока составляет примерно 15−16,5% годовых. Это делает гривну интересной альтернативой покупке валюты для части населения.
Эффект уже был заметен в прошлом году. В четвертом квартале 2025 года чистый спрос населения на наличную валюту составлял около $2,2 млрд, тогда как годом ранее этот спрос был около $3,7 млрд. По мнению НБУ, одной из причин было сохранение интереса к гривневым сбережениям.
Как это влияет на разные курсы, которые вы видите
Нужно различать официальный курс НБУ, межбанк и наличный курс. Официальный курс НБУ на начало 2026 года был около 42,35 грн/$. Межбанк — это сегмент, где банки торгуют валютой между собой и где формируется реальный оптовый курс для крупного бизнеса. Наличный курс — это курс для населения в пунктах обмена и банках, и он обычно отличается от межбанка из‑за спреда и спроса физических лиц.
Еще один показатель, влияющий на доллар, — это индекс доллара DXY, это взвешенный индекс американской валюты по отношению к корзине других основных валют. Если DXY растет, это обычно давит на местные валюты. Учётная ставка — ключевая процентная ставка центрального банка, которая влияет на стоимость гривневых кредитов и привлекательность вкладов.
Позиция Мамедова относительно конца 2026 года
Мамедов подчеркивает, что при отсутствии существенного ухудшения ситуации с безопасностью и энергетикой доллар в конце 2026 года вряд ли превысит 46 грн. Он ожидает постепенное контролируемое движение с периодами как ослабления, так и укрепления гривны.
В то же время эксперт предостерегает от слишком точных прогнозов. На валютный рынок могут серьёзно повлиять война, состояние энергетики, потребности в импорте, экспортные возможности и объёмы международной помощи.
На что обратить внимание в ближайшие дни
Следует отслеживать несколько ключевых показателей. Во‑первых, объёмы интервенций НБУ и сообщения регулятора о политике продаж. Во‑вторых, спрос населения на наличную валюту и динамику депозитных ставок. В‑третьих, новости о ситуации с безопасностью и энергетикой, а также объёмы внешней помощи и экспортные поступления.
Это практическая проверка рынка без советов покупать или продавать. Следите за официальным курсом НБУ, среднегодовым расчетным курсом в госбюджете, а также за показателями межбанка и наличными котировками, чтобы лучше понять направление движения валюты в краткосрочной перспективе.
За матеріалами: Finance.ua
