Коротко про те, що сталося з євро
Євро в Україні помітно подешевшав. Якщо раніше курс на міжбанку наближався до 52 грн за євро, то зараз він перебуває в районі 50−50,6 грн. Про це в своєму відео на YouTube-каналі «Мінфін» розповів фінансовий експерт Олексій Козирев розповів.
Це падіння повʼязане не лише з внутрішніми факторами в Україні. На курс євро впливають глобальні рухи пари євро/долар та коливання на товарних ринках, зокрема ціни на нафту. Далі пояснюємо, чому так сталося, і як це позначиться на гривні та готівкових операціях.
Чому саме зараз тиск на євро посилився
Геополітика і нафта
Одним із ключових чинників експерт називає загострення на Близькому Сході та підвищення цін на нафту. Після заяв Ірану щодо проходження суден через Ормузьку протоку та погроз президента США почати війну ціни на нафту почали зростати. Зростання цін на нафту стимулює інфляційні ризики в світі.
ЄС у значній мірі залежить від енергоносіїв. Тому дорожчання палива створює додатковий тиск на європейську економіку і послаблює євро відносно інших валют. Якщо високі ціни на нафту триматимуться, це може пригальмувати темпи зростання в Німеччині та Євросоюзі загалом.
Проблеми у країнах ЄС та політична невизначеність
Окрім нафтового шоку, на євро тиснуть внутрішні проблеми окремих країн Євросоюзу. Фінансова ситуація у Франції викликає занепокоєння через розпродаж державних облігацій і їхню дохідність приблизно 4,9% річних. Одночасно у Франції тривають протести і існують питання з бюджетом.
Франція для ЄС є одним із економічних локомотивів. Тому проблеми у Франції та складнощі у Німеччині, Італії й Іспанії роблять євро вразливим. У Іспанії додаткову невизначеність приносить політична ситуація і дострокові вибори 29 листопада.
Як рухає валютну пару євро/долар і чому це важливо
Наразі пара євро/долар перебуває приблизно на рівні $1,18 за євро. Раніше вона опускалася до $1,145, а в 2026 році майже доходила до $1,20. Заразішнє зміцнення долара щодо євро експерт називає ситуативним.
Олексій Козирев прогнозує, що у четвертому кварталі 2026 року пара євро/долар може повернутися до діапазону $1,135−1,165 за євро. Це припущення автор робить виходячи з поточної геополітичної та макроекономічної ситуації.
Що відбувається з процентними ставками у ЄЦБ і ФРС
Стан справ у ЄС не дозволяє Європейському центральному банку суттєво підвищувати процентні ставки. Це знижує привабливість єврових активів для інвесторів. Нижча привабливість означає менший попит на євро і вплив на його курс.
У США ситуація інша. Федеральна резервна система має більше простору для дій і при виконанні очікувань може підвищити ставку ще на 0,25 процентного пункту. Якщо ФРС підвищить облікову ставку це підтримає інтерес до доларових активів і сприятиме зміцненню долара.
Тут також працює механізм торгівлі нафтою за долари. Оскільки більшість контрактів на нафту номінована в доларах, зростання цін на нафту автоматично підвищує попит на американську валюту.
Як зміни на світовому ринку відобразилися на курсі в Україні
В Україні роль Національного банку у згладжуванні валютних коливань зросла. Формально гривня привʼязана до долара. Насправді НБУ працює з бівалютним кошиком що включає долар і євро. Регулятор іноді проводить валютні інтервенції щоб згладжувати різкі коливання. Інтервенції це коли НБУ купує або продає валюту на міжбанку для стабілізації курсу.
Курс долара на міжбанку протягом довшого періоду перебуває в діапазоні близько 44,6−45,15 грн. За словами експерта критичного стрибка не відбулося значною мірою завдяки валютним інтервенціям НБУ. Водночас курс євро в Україні знизився приблизно з 52 грн до 50−50,6 грн.
Які варіанти дій у НБУ і як вони вплинуть на євро в Україні
За оцінкою експерта в НБУ є два принципових сценарії. Перший полягає в тому щоб дозволити долару дещо зміцнитися на міжбанку на тлі послаблення євро у світі. У бюджеті України на 2026 рік середній курс долара закладений на рівні 45,7 грн. Якщо міжбанк перебуває приблизно біля 45 грн то регулятор має простір для маневру порядку 50−80 копійок.
Другий сценарій передбачає активні інтервенції щоб утримати долар на нинішніх рівнях. У такому випадку при слабшанні євро у світі і за умови стабільного долара в Україні євро також може дешевшати на внутрішньому ринку.
Що каже експерт про обмін євро на долари
На запитання чи варто зараз продавати євро і купувати долари експерт відповідає негативно. Він не радить поспішати з таким обміном оскільки нинішнє зміцнення долара до євро він вважає ситуативним.
Олексій Козирев наголошує що у четвертому кварталі 2026 року пара євро/долар може повернутися до діапазону $1,135−1,165 за євро. Це його прогноз а не фінансова порада.
Куди може рухатися курс до кінця 2026 року і що очікувати у 2027
За прогнозом експерта тенденція до послаблення гривні щодо долара і євро триватиме але НБУ має інструменти щоб контролювати її масштаби. У проєкті бюджету на 2026 рік середній курс долара закладено на рівні 45,7 грн.
Максимальний курс долара на міжбанку може становити 45,7 грн а готівковий долар до 46,5 грн. У проєкті бюджету на 2027 рік середній курс долара закладено на рівні 47,1 грн а на кінець року 48,3 грн. Водночас бізнес і частина експертів оцінюють перспективи песимістичніше і у разі затримки міжнародної допомоги називають значення 49−50 грн за долар.
Сезонні ризики і попит на готівковий євро
Грудень може стати найскладнішим періодом через збільшення бюджетних видатків зокрема на оборону та соціальні потреби. Також збережеться невизначеність щодо міжнародного фінансування України у 2027 році. У таких умовах у влади може виникнути бажання дозволити гривні послабитися але НБУ матиме інструменти контролювати масштаб цього послаблення.
Експерт очікує зростання попиту на готівковий євро в листопаді та грудні якщо євро залишатиметься відносно дешевим. Наразі близько 70−75% операцій на готівковому валютному ринку припадає на долар а 25−30% на євро та інші валюти. На четвертий квартал 2026 року експерт прогнозує імпорт банками $1,6−2,2 млрд готівкового долара та €380−620 млн готівкового євро.
На що звертати увагу найближчими днями
Слід стежити за рухами пари євро/долар оскільки вона прямо впливає на курс євро в Україні. Також варто відслідковувати динаміку цін на нафту і повідомлення щодо ситуації на Близькому Сході оскільки вони можуть змінити інфляційні очікування у світі.
Звертайте увагу на обсяги і частоту інтервенцій НБУ облікову ставку і рішення ЄЦБ та ФРС а також новини щодо бюджету і міжнародної допомоги. Інформація з цих джерел допоможе оцінити можливий напрям руху курсу в найближчі тижні.
