Який курс очікує банкір наприкінці року
За оцінкою Сергія Мамедова долар наприкінці грудня найімовірніше не перевищить 46 грн за долар. Одночасно євро може показати ширшу динаміку і торгуватися в районі 52,5−54 грн за євро якщо не погіршиться безпекова або енергетична ситуація.
Мамедов висловив цю думку в новому подкасті на YouTube-каналі Finance.ua. Він наголосив що точні цифри на 31 грудня зараз називати некоректно, але водночас можна окреслити логіку руху ринку.
Які фактори визначатимуть курс і роль Нацбанку
Банкір називає кілька ключових факторів які впливатимуть на валютний ринок у четвертому кварталі. Серед них інтенсивність ракетних і дронових атак, стан енергетики, потреби країни в імпорті, експортні можливості, обсяги міжнародної фінансової допомоги, інфляція та настрої населення.
При цьому вирішальною, на його думку, залишатиметься політика Національного банку. Режим «керованої гнучкості» допускає як послаблення так і зміцнення гривні залежно від попиту і пропозиції на міжбанку а надмірні коливання НБУ згладжуватиме інтервенціями.
Порівняння ключових показників ринку
| Показник | Було | Стало |
|---|---|---|
| Чистий продаж валюти НБУ у IV кварталі | близько $11,4 млрд у 2024 році | близько $10,3 млрд у 2025 році; очікувані інтервенції у жовтні−грудні 2026 року близько $10−11 млрд |
| Чистий попит населення на готівкову валюту у IV кварталі | приблизно $3,7 млрд у 2024 році | близько $2,2 млрд у 2025 році |
| Грудневі видатки загального фонду держбюджету | не застосовується | майже 650 млрд грн у грудні 2025 року проти близько 374 млрд грн у листопаді |
Мамедов підкреслює що наведену суму інтервенцій у $10−11 млрд не слід сприймати як зафіксовану цифру. НБУ даватиме на ринок стільки валюти скільки буде потрібно щоб зберегти контрольованість ринку і не допустити «раптових стрибків» курсу.
Додатковий попит наприкінці року може зʼявитися через сезонні витрати бізнесу й населення а також активізацію імпорту і завершення річних контрактів. На готівковому ринку це особливо відчутно саме в грудні.
Чому європейська валюта може вестися інакше
На відміну від долара гривнева вартість євро залежить одночасно від внутрішнього курсу гривні до долара і від глобального співвідношення EUR/USD. Тому навіть за відносно стабільного долара в Україні євро може помітно дорожчати або дешевшати через світові коливання.
Мамедов називає орієнтовний діапазон для євро на кінець року близько 52,5−54 грн якщо долар буде поблизу 45−46 грн. Для євро коридор невизначеності ширший бо на нього додаються політика ЄЦБ і ФРС інфляція й економічна ситуація в Європі та США а також глобальні геополітичні події.
Поведінка гривні і інструменти для вкладників
Щоб конкурувати зі звичкою населення переводити заощадження в валюту гривня має ряд інструментів. Зокрема ставки по окремих строкових депозитах можуть сягати 17,5% річних а дохідність гривневих ОВДП залежно від строку становить близько 15−16,5%.
Мамедов також звертає увагу на те що динаміка інфляції і курсу не завжди йдуть синхронно. Він наголосив що прискорення цін само по собі не означає еквівалентного послаблення валюти і що більш важливим є контрольованість змін а не статичний курс.
Історичний контекст руху долара
Щоб дати контекст поточних оцінок Мамедов нагадав що у 2024 році долар зріс приблизно з 38 грн до 42,04 грн тобто на 10,6%. Натомість у 2025 році курс піднявся лише з 42,03 грн до 42,39 грн менш ніж на 1%.
Офіційний курс на 1 січня 2026 року становив близько 42,35 грн за долар. Навіть якщо курс наприкінці грудня наблизиться до 46 грн річне зростання становитиме близько 8,6% і буде меншим ніж у 2024 році.
Коментар банкіра про ризики і очікувану динаміку
Мамедов застерігає що жорстока і непередбачувана війна ускладнює точні прогнози. Він сказав що називати курс на 31 грудня з точністю до копійки було б ворожінням і що варто орієнтуватися на логіку ринку а не на конкретні цифри.
Він прогнозує поступовий контрольований рух курсу з періодами послаблення і зміцнення гривні і відкидає сценарії валютної катастрофи за умови що не відбудеться значного погіршення воєнних чи енергетичних умов.
