За підсумками третього кварталу 2026 року Norges Bank Investment Management (NBIM) повідомив, що Норвезький державний пенсійний фонд зазнав інвестиційних збитків у розмірі 278 млрд норвезьких крон — близько $29,7 млрд.
Загальна дохідність фонду в липні–вересні становила −0,5%. Найбільше просіли вкладення в облігації: їхня дохідність була від’ємною і становила −3,5%, тоді як інвестиції в акції принесли 0,5%.
Причина збитків — падіння вартості облігацій
У третьому кварталі на світових ринках облігацій відбувся розпродаж, а дохідність державних боргових паперів зросла через побоювання щодо збільшення державного боргу країн і посилення інфляційного тиску. Центральні банки, зокрема Федеральна резервна система США та Європейський центральний банк, підвищували ключові ставки.
Зростання ринкових ставок знижує ціну вже випущених облігацій, бо нові папери пропонують вищу дохідність. Облігації становили 25,8% портфеля фонду наприкінці вересня, причому близько 70% цих вкладень припадало на державні боргові папери.
Активи з прибутком і секторні результати
Серед акцій найкращі результати показали енергетичні компанії. Комунальні підприємства та компанії нерухомості, чутливі до зміни процентних ставок, продемонстрували слабші результати.
Інвестиції фонду в непублічну нерухомість принесли 0,4%, а в інфраструктуру відновлюваної енергетики — 7,5%.
Розмір і структура портфеля
На кінець вересня вартість активів Norges Bank Investment Management становила 22,014 трлн норвезьких крон, або близько €2,09 трлн. Із них 72,1% припадало на акції, 25,8% — на облігації, решта — на нерухомість та інфраструктуру відновлюваної енергетики.
З урахуванням валютних коливань і надходжень коштів загальна вартість фонду за квартал скоротилася на 670 млрд крон, або приблизно €63,6 млрд. Негативний результат за третій квартал змінив картину після сильного першого півріччя, коли фонд отримав значний прибуток, зокрема завдяки зростанню технологічних компаній в Азії.
