Когда Национальный банк Украины (НБУ) может перейти к снижению учетной ставки?
Большинство членов Комитета по монетарной политике считает, что первые шаги по смягчению монетарной политики возможны лишь в 2027 году. Семь членов КМП полагают, что текущее повышение до 16% создает достаточную жесткость монетарных условий, поэтому в ближайшие месяцы ставка останется на этом уровне, а смягчение начнется постепенно в 2027 году.
В то же время мнения в комитете разнятся. Один из членов допускает более быстрый переход к снижению еще до конца 2026 года, если дезинфляционные факторы, связанные со снижением экономической активности, проявятся сильнее. Это означает, что окончательная траектория будет зависеть от динамики инфляции и состояния экономики.
Почему некоторые члены КМП говорят о возможном повышении в октябре?
Двое участников дискуссии предполагают, что устойчивое ценовое давление и усиление среднесрочных рисков могут потребовать корректировки прогнозной траектории уже при обновлении макропрогноза в октябре. По их мнению, новый прогноз может закладывать по крайней мере одно дополнительное повышение учетной ставки перед тем как начнется ее смягчение в 2027 году.
В октябре Национальный банк Украины (НБУ) обновит макроэкономический прогноз и комплексно оценит последствия ухудшения ситуации с безопасностью для инфляции и экономической активности, а также перспективы поступления внешнего финансирования. Об этом сообщает пресс-служба Национального банка Украины (НБУ).
Как повышение до 16% влияет на стоимость кредитов и депозитов?
Решение НБУ повысить учетную ставку до 16% прямо влияет на стоимость гривневых кредитов и на уровень депозитных ставок. Для заемщиков это означает, что новые кредиты и кредиты с плавающей ставкой обычно дорожают в условиях более жесткой монетарной политики. Для вкладчиков это создает предпосылки для повышения доходности депозитов, но уровень, который они фактически получат, будет зависеть от условий конкретных продуктов.
При оценке реальной стоимости кредита учитывайте не только номинальную процентную ставку, но и комиссии, страхование и условия досрочного погашения. То же касается вкладов: доходность по депозиту может уменьшиться из‑за налогов или комиссионных сборов при обслуживании счета.
Что учтет НБУ при обновлении прогноза в октябре и какие варианты действий возможны?
НБУ при обновлении прогноза комплексно оценит влияние ухудшения ситуации с безопасностью на инфляцию и экономическую активность и проверит перспективы внешнего финансирования. На основе такой оценки регулятор будет определять дальнейшую траекторию учетной ставки, чтобы балансировать между сдерживанием инфляции и поддержкой экономической активности.
Регулятор уже повысил ставку 17 сентября с 15,5% до 16% и заявил о готовности применить дополнительные меры, если риски для ценовой динамики усилятся. В то же время НБУ отметил, что в случае заметного охлаждения потребительского спроса и рынка труда из‑за ухудшения ситуации с безопасностью он рассмотрит возможность смягчения монетарных условий.
