Початок року і підсумок серпня
Державний борг України від початку 2026 року зріс на 560,2 млрд грн і на кінець серпня сягнув 9,6 трлн грн. Міністерство фінансів це детально описало у звіті за підсумками місяця та повідомило про ключові зміни в структурі боргу.
Станом на 31 серпня загальний обсяг державного та гарантованого державою боргу становив 9 602,89 млрд грн, або $215,55 млрд. Порівняно з початком року сума збільшилася на 560,21 млрд грн, і ці цифри дають уявлення про масштаб навантаження, яке треба обслуговувати і рефінансувати.
Чому борг зріс
Зростання частково викликане зміною валютних курсів. Близько 329 млрд грн у гривневому еквіваленті додала переоцінка валютних зобов’язань через рух курсів, тому не весь приріст є наслідком нових запозичень. Такий механізм впливає на номінальний обсяг боргу без прямого залучення додаткових ресурсів.
Реальне нарощування відбулося переважно через довгострокове пільгове фінансування від міжнародних партнерів. За даними Мінфіну близько 64,6% боргового портфеля складають такі пільгові позики, а найбільшим кредитором залишається Європейський Союз з часткою 39,2% від загального боргу.
Операції в серпні і відтермінування виплат
26 серпня Мінфін провів switch-авкціон, під час якого інвестори обміняли ОВДП на 15 млрд грн із погашенням 30 вересня 2026 року на новий випуск з погашенням 15 серпня 2029 року. Ставка за новими облігаціями становить 12,61% річних.
Ця операція дозволила відкласти виплати за відповідними облігаціями на три роки і таким чином зменшити пікове боргове навантаження осені 2026 року. У серпні відомство також провело 12 аукціонів з розміщення ОВДП і залучило 18,08 млрд грн.
Як зміни в портфелі впливають на вартість боргу
Середньозважена ставка державного боргу на кінець серпня становила 4,37%. Для порівняння, у липні вона була 4,40%, у січні 4,51%, а в серпні 2025 року 4,87%. Зниження середньої ставки означає, що портфель став дешевшим у річному вимірі.
Середньозважений строк до погашення становив 13,05 року. Зовнішній борг має середню ставку 1,95% і строк до погашення 15,29 року, а для внутрішнього боргу ці показники становлять 13,2% і 5,31 року відповідно. За словами Мінфіну «у річному вимірі борговий портфель став дешевшим і довшим за строками погашення».
Що це означає для гривні і для людей
Перенесення частини виплат і здовження строків погашення зменшують тиск на короткострокову потребу у фінансуванні. Менше потреб у негайному залученні валютних коштів або перетворенні резервів означає менший ризик різкого ослаблення гривні через продаж валюти для обслуговування боргу.
Для пересічного громадянина це може позначитися так. У найближчі місяці ймовірно знизиться ризик різких стрибків офіційного курсу, що полегшить планування обмінів готівки і оплату картками за закордонні покупки. Для депозитів та кредитів вплив складніший оскільки регулятори і банки можуть реагувати по-різному, але загальна ідея така що подовження термінів і зниження середньої ставки зменшують тиск на вартість обслуговування боргу.
Гарантований державою борг і структура ставок
На відміну від загального зростання, гарантований державою борг скоротився. За вісім місяців 2026 року він зменшився на 18,87 млрд грн з 276,68 млрд до 257,81 млрд грн. Частка гарантованого боргу у загальному обсязі опустилася з 3,06% до 2,68%.
Наразі 71,35% боргу обслуговується за фіксованими ставками, а 28,65% за плаваючими. Така структура впливає на чутливість портфеля до змін ринкових ставок і валютних коливань, тому співвідношення фіксованих і плаваючих інструментів важливо відслідковувати.
