Як це відчують підприємці, інвестори і покупці валюти
Для підприємця чи стартапу перебіг ринку ШІ зараз виглядає як нескінченна можливість. Капітал приходить швидко і часто в борг. Інвестор бачить зростання оцінок і говорить про мільярдні портфелі, а покупець валюти спостерігає за коливаннями курсів на тлі новин про великі інвестиції.
Але є інша сторона. Коли гроші позичені, їхній власник може бути змушений продавати частину активів щоб отримати готівку. Саме в цьому, за словами Рея Даліо, криється ризик великого ринкового шоку. Про це пише Bloomberg.
Механіка ризику в ринку ШІ
Даліо називає ШІ класичною бульбашкою і звертає увагу на джерела фінансування проєктів. Багато ініціатив живляться за рахунок великих позикових коштів і саме це робить їх уразливими до змін в ринкових ставках.
Він пояснює що в міру підвищення ставок настає момент коли обслуговування боргу дорожчає. Якщо інвестори захочуть перетворити паперовий прибуток у готівку або якщо зростуть податки на великий капітал, тиск на продаж активів посилиться. «Ми знаходимося в тій частині циклу, яка передує цьому, але вже наближається до нього. Думаю, ми близькі до цього», — сказав засновник Bridgewater.
Ширший ринковий контекст і додаткові тригери ризику
Даліо перелічує ще фактори які можуть спричинити схлопування ринку ШІ. Серед них він називає податки на великий капітал і прагнення інвесторів зафіксувати нереалізований прибуток у готівці. Це означає що навіть без зовнішнього шоку достатній приток продажів може проколоти міхур.
Він ілюструє цю думку просто і наочно. «Всі кажуть ‘‘я коштую $1 млрд’’, але спробуйте витратити ці гроші. Щоб їх витратити, потрібно продати багатство заради отримання грошей — і саме на цьому міхура зазвичай проколюється», — пояснює Даліо. Така логіка зачіпає венчурні фонди, кредиторів і власників активів одночасно.
