Как это почувствуют предприниматели, инвесторы и покупатели валюты
Для предпринимателя или стартапа рынок ИИ сейчас выглядит как бесконечная возможность. Капитал приходит быстро и часто в долг. Инвестор видит рост оценок и говорит о миллиардных портфелях, а покупатель валюты наблюдает за колебаниями курсов на фоне новостей о крупных инвестициях.
Но есть другая сторона. Когда деньги взяты в долг, их владелец может быть вынужден продавать часть активов, чтобы получить наличные. Именно в этом, по словам Рэя Далио, кроется риск большого рыночного шока. Об этом пишет Bloomberg.
Механика риска на рынке ИИ
Далио называет ИИ классическим пузырем и обращает внимание на источники финансирования проектов. Многие инициативы питаются за счёт крупных заемных средств, и именно это делает их уязвимыми к изменениям рыночных ставок.
Он объясняет, что по мере повышения ставок наступает момент, когда обслуживание долга дорожает. Если инвесторы захотят превратить бумажную прибыль в наличные или если вырастут налоги на крупный капитал, давление на продажу активов усилится. «Мы находимся в той части цикла, которая предшествует этому, но уже приближается к нему. Думаю, мы близки к этому», — сказал основатель Bridgewater Associates.
Широкий рыночный контекст и дополнительные триггеры риска
Далио перечисляет и другие факторы, которые могут вызвать схлопывание рынка ИИ. Среди них он называет налоги на крупный капитал и стремление инвесторов зафиксировать нереализованную прибыль в наличные. Это означает, что даже без внешнего шока достаточный приток продаж может проколоть пузырь.
Он иллюстрирует эту мысль просто и наглядно. «Все говорят ‘‘я стою $1 млрд’’, но попробуйте потратить эти деньги. Чтобы их потратить, нужно продать богатство ради получения денег — и именно на этом пузырь обычно лопается», — объясняет Далио. Такая логика затрагивает венчурные фонды, кредиторов и владельцев активов одновременно.
