Elliott Investment Management у жовтневому листі попередив про ризик масштабного падіння світових фінансових ринків через надмірний оптимізм, боргове навантаження та спекуляції.
Головні застереження фонду
У листі фонд зазначив, що «Практично всі тривожні сигнали, що попереджають про масштабний ведмежий ринок, уже звучать». Серед факторів ризику назвали надмірне боргове фінансування, ризикові інвестиції і ажіотаж навколо штучного інтелекту.
Фонд звернув увагу на зростання бюджетного дефіциту США, стійку інфляцію та ризики на ринку приватного кредитування. Окремо підкреслили взаємні інвестиції між розробниками ШІ-моделей і виробниками інфраструктури та великі витрати на розвиток технологій, профінансовані за рахунок боргу.
Ринки, спекуляції та поведінка інвесторів
У листі також відзначили зростання спекулятивних операцій, частина яких дедалі більше нагадує азартні ігри, зокрема торгівлю короткостроковими опціонами й торгівлю мемними акціями. Керуючий партнер Джессі Кон звернув увагу на те, що акції лідерів продовжують підніматися, а папери компаній, що втрачають позиції, падають сильніше.
Фонд попередив, що проблеми з ціноутворенням на ШІ-продукти або зниження очікувань щодо розвитку інфраструктури можуть спричинити серйозні потрясіння. Для опису можливого сценарію фонд використав термін FOGO (Fear of Getting Obliterated) як протилежність FOMO (Fear of Missing Out).
Результати фонду і напрямки інвестицій
За третій квартал 2026 року фонд практично не отримав прибутку, а за перші дев’ять місяців року заробив трохи менше ніж 2%. Для порівняння, індекс S&P 500 за той самий період зріс майже на 13%, а індекс короткострокових казначейських облігацій США — майже на 3%.
У третьому кварталі збитковими виявилися інвестиції у проблемні борги та інструменти хеджування, пов’язані із золотом, валютами, акціями й процентними ставками. Прибуток принесли операції із сировинними товарами, арбітраж та кредитне хеджування, а серед перспективних напрямків фонду називають медичні компанії, енергетичні активи та купівлю активів у вимушених продавців. Серед нещодавніх покупок згадують частки в PepsiCo та Synopsys.
