Как это ощущает человек
Предприниматель, который участвует в государственных закупках или ждёт компенсаций, ощущает взрывное сочетание оптимизма и внимания к срокам платежей. Когда государство пересматривает сроки погашения и привлекает льготные кредиты, бизнесу становится сложнее быстро прогнозировать денежные потоки, но проще планировать среднесрочные обязательства.
Вкладчик и покупатель валюты воспринимают новости о долге под другим углом. Для тех, кто держит сбережения в гривне, более длительный средневзвешенный срок погашения и более низкая ставка означают меньшую нагрузку на бюджет и меньший риск резких валютных корректировок. Тот, кто покупает валюту для поездок или импорта, внимательно следит за переоценкой валютных обязательств, которая уже дала значительную часть прироста долга в гривне.
Сколько на бумаге и в пересчёте
По состоянию на 31 августа 2026 года государственный долг Украины и долг, гарантированный государством, составляли 9 602,89 млрд грн. Это эквивалентно 185,10 млрд евро или 215,55 млрд долларов США. Эти данные опубликовала пресс-служба Министерства финансов, которая ведёт отчётность по портфелю обязательств сообщает.
В структуре гарантированного долга выделяют внешнюю и внутреннюю части. Гарантованный внешний долг составляет 196,00 млрд грн, что соответствует 2,04 процента от общего объёма. Гарантованный внутренний долг равен 61,81 млрд грн или 0,64 процента. Эти показатели помогают понять, какие части обязательств не ложатся напрямую на государственный бюджет.
Динамика в августе и за восемь месяцев
По сравнению с концом июля 2026 года объём государственного долга и гарантированного государством долга увеличился на 30,44 млрд грн или на 0,3 процента. В долларовом эквиваленте это прирост на 1,36 млрд долларов США. В то же время в евро-эквиваленте суммарный объём сократился на 1,59 млрд евро из‑за изменения курсов валют, по которым происходит переоценка обязательств.
Если смотреть с начала года, то за восемь месяцев 2026 года общий долг вырос на 560,21 млрд грн, на 2,22 млрд долларов США и на 3,73 млрд евро. При этом около 329 млрд грн прироста в гривне обусловлено курсовой переоценкой валютных обязательств, а реальное увеличение преимущественно произошло за счёт долгосрочного льготного внешнего финансирования от партнёров.
Гарантованный государством долг сокращается
Гарантованный государством долг демонстрирует устойчивое снижение. За восемь месяцев 2026 года он снизился с 276,68 до 257,81 млрд грн. В евро-эквиваленте это снижение с 5,55 до 4,97 млрд евро, а в долларовом — с 6,53 до 5,79 млрд долларов США. В гривнах уменьшение составило 18,87 млрд грн или 6,8 процента.
Доля гарантованного долга в общем портфеле уменьшилась с 3,06 до 2,68 процента за восемь месяцев и была 2,73 процента на конец июля 2026 года. Это означает, что часть обязательств, по которым государство поручилось, становится меньшей частью общего долга.
Кто кредитует Украину
Основа долгового портфеля — долгосрочные льготные кредиты от международных финансовых организаций и правительств других стран. На эти льготные кредиты приходится около 64,6 процента всего долга или 6 201,8 млрд грн. Такая структура снижает среднюю стоимость заимствований и даёт более длительные сроки погашения.
Крупнейшим кредитором остаётся Европейский Союз. С учётом займа в рамках механизма ERA на него приходится 3 762,0 млрд грн или 72,51 млрд евро, что в долларовом выражении равно 84,44 млрд долларов США. Это составляет 39,2 процента общего долга. Часть займа ERA в сумме 931,1 млрд грн будет погашаться не за счёт государственного бюджета, а через другие источники, в частности доходы от замороженных активов Российской Федерации.
Другие компоненты портфеля включают внутренний долг с учётом гарантированного на уровне 21,51 процента объёма, облигации внешнего государственного займа около 10,5 процента и займы от коммерческих банков и других иностранных финансовых учреждений примерно на 1,1 процента. По видам процентных ставок 71,35 процента долга обслуживается по фиксированным ставкам, а 28,65 процента — по плавающим.
Валюта, ставки и сроки погашения
Наибольшая доля долга номинирована в евро и составляет 44,97 процента портфеля. Такое валютное доминирование влияет на чувствительность долга к курсовым изменениям относительно доллара и гривны.
По состоянию на конец августа 2026 года средневзвешенная ставка по долгу составляла 4,37 процента против 4,40 в июле 2026 года. Средневзвешенный срок до погашения равнялся 13,05 года против 13,06 года в июле 2026 года. Внешний долг, который в основном является льготным, имеет средневзвешенную ставку 1,95 процента и срок до погашения 15,29 года. Внутренний долг обслуживается по ставке 13,2 процента со сроком 5,31 года.
В годовом выражении портфель стал дешевле и длиннее по срокам, что снижает стоимость обслуживания и уменьшает риски рефинансирования в среднесрочной перспективе для государства и для рынка государственных бумаг.
Как работал рынок ОВДП в августе
Министерство финансов в августе провело двенадцать аукционов по размещению ОВДП и привлекло 18,08 млрд грн. Операция была switch-аукционом, который состоялся 26 августа на сумму 15,0 млрд грн. Эта операция дала возможность переместить часть внутренних обязательств на более отдалённые сроки.
Инвесторы обменяли облигации с погашением 30 сентября 2026 года на новый выпуск с погашением 15 августа 2029 года под 12,61 процента годовых. Благодаря такому обмену удалось перенести выплаты на три года, существенно снизить пиковую нагрузку осени 2026 года и продлить средний срок обращения внутреннего долга.
Кого затрагивают эти изменения и с каких дат
Прежде всего эти решения затрагивают инвесторов в государственные облигации. Если у вас были ОВДП с погашением 30 сентября 2026 года, то новый срок погашения 15 августа 2029 года меняет дату получения средств. Поэтому рассчитывать на возвращение капитала в сентябре 2026 года теперь могут лишь те инвесторы, которые не согласились на свич.
Пересмотр структуры долга и снижение доли гарантованного долга влияют также на налогоплательщиков и бюджетное планирование. Данные на 31 августа 2026 года показывают общий уровень обязательств, поэтому реагировать и планировать бюджет стоит уже сейчас.
