По данным Национального банка Украины (НБУ), в третьем квартале 2026 года в Украине вырос дефицит валюты из‑за увеличения спроса со стороны бизнеса и населения при сокращении валютных поступлений от экспорта; регулятор продал $15,1 млрд за квартал.
Рост спроса из‑за оборонных расходов и импорта энергоносителей
Часть бюджетных расходов на оборону профинансировали средствами оборонной составляющей программы USL, и после конвертации эти деньги поступили в экономику, что повысило спрос на иностранную валюту для оплаты импорта комплектующих и оборудования. Также более затратным стал импорт топлива из‑за подорожания нефти, а закупки газа накануне отопительного сезона дополнительно давили на валютный рынок.
Восстановление повреждённой производственной и логистической инфраструктуры требовало импорта товаров и материалов; в целом за третий квартал импорт товаров достиг $25,7 млрд. Спрос на наличную иностранную валюту со стороны населения вырос до $1,7 млрд в эквиваленте против $1,2 млрд во втором квартале.
Российские атаки сократили валютные поступления от экспорта
В третьем квартале валютные поступления от экспорта товаров снизились до $8 млрд против $10,2 млрд в предыдущем квартале. Начиная с третьей декады июля российские обстрелы и блокирование морского коридора существенно ограничили логистические возможности экспортеров, в частности аграрных компаний и металлургических предприятий.
Дефицит в торговле товарами за квартал расширился до $17,8 млрд против $15,5 млрд во втором квартале. Доля агропромышленного комплекса в валютных поступлениях снизилась примерно с почти 50% до около 40%, а доля горно‑металлургического комплекса оставалась выше 10%.
Интервенции регулятора и октябрьские продажи
Чтобы покрыть нехватку валюты на рынке, регулятор нарастил продаж валюты до $15,1 млрд в третьем квартале против $11,9 млрд во втором квартале. Часть этих продаж также осуществлялась как посредник для направления международной помощи и средств USL на финансирование локализации производства вооружения.
Значительные продажи вместе с меньшими, чем ожидалось, поступлениями международной помощи отразились на международных резервах: по состоянию на 1 октября они составляли $47,1 млрд, что, по оценкам регулятора, хватало для финансирования четырех месяцев импорта. В октябре давление на рынок усилилось — официальный курс доллара пять раз обновлял исторический максимум и 28 октября достиг 45,60 грн; за месяц регулятор продал около $6 млрд, в том числе $1,82 млрд в последнюю неделю октября.
По оценке финансового аналитика Алексея Шевчишина, одним из ключевых факторов дефицита является значительное превышение импорта над экспортом: за январь—август 2026 года ввезено товаров на $66,3 млрд, тогда как экспорт составил $26,6 млрд. Он также указывает на рост спроса на валюту со стороны бизнеса и населения и отмечает, что интервенции регулятора сдерживают курсовые колебания, но не устраняют структурный дефицит валюты.
