Зміни в прогнозі Fitch і ключові цифри
Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings підвищило прогноз середньої ціни Brent на 2027 рік з $65 до $70 за барель. Для WTI агентство також підняло оцінку з $60 до $65 за барель. Прогноз на 2026 рік для Brent залишився незмінним і становить $87 за барель.
Аналітики Fitch наголошують, що поточна середня ціна Brent у вересні близько $100 за барель, але вони очікують її поступового зниження після відновлення роботи трубопроводу «Схід-Захід», який дозволяє обходити Ормузьку протоку. У повідомленні агентства йдеться, що динаміка цін від початку року відповідала очікуванням, тому прогноз на 2026 рік залишено без змін.
Як працює механіка: кроки впливу на ціну
Щоб зрозуміти, чому при прогнозованому профіциті Fitch усе ж підвищив оцінку на 2027 рік, варто пройтися по логіці ринку крок за кроком. Тут ідеться про баланс пропозиції і попиту, швидкість відновлення поставок і фактори ризику, які ринок закладає у вартість.
- Відновлення прокачування по трубопроводу «Схід-Захід» збільшує пропозицію, що створює тиск на ціни.
- Одночасне зростання видобутку поза Близьким Сходом додає ще більше барелів на ринок у 2026 і 2027 роках.
- Якщо геополітична напруга тримається, до ціни додається премія за ризик, яка стримує падіння котирувань.
- Якщо ж стійка мирна угода буде досягнута, премія зникне і ціна може впасти значно нижче базових прогнозів.
Ця послідовність пояснює, чому одночасно можна очікувати надлишок пропозиції та підвищення прогнозу. Fitch прямо вказує, що підвищення для 2027 року враховує премію за геополітичний ризик і невизначеність щодо термінів врегулювання конфлікту.
Попит, запаси і сценарії для 2027 року
За оцінками Fitch, світовий попит на нафту у другому кварталі 2026 року скоротився приблизно на 5 млн барелів на добу. Майже дві третини цього скорочення припали на Азію, найбільше падіння фіксують у Китаї, де попит знизився на 1,5 млн барелів на добу. Агентство очікує поступового відновлення попиту наприкінці 2026 року.
Світові запаси знизилися у серпні до 7,8 млрд барелів з пікового рівня 8,2 млрд барелів на початку року, і Fitch прогнозує їх утримання близько 7,8 млрд барелів. При цьому на 2027 рік агентство наводить два взаємно залежні сценарії. У разі збереження нестабільності середня ціна Brent може становити $85 за барель, а якщо в першому кварталі 2027 року буде досягнуто стійку мирну угоду і премія за геополітичний ризик різко знизиться, вартість може впасти до $55 за барель.
Джерела пропозиції і роль регіонів у майбутньому балансі
Fitch прогнозує, що видобуток за межами Близького Сходу зросте на 1,5 млн барелів на добу у 2026 році і ще на 1 млн барелів на добу у 2027 році. Основний приріст аналітики пов’язують зі США, Канадою, Бразилією, Аргентиною та Гаяною. Це зростання має посилити надлишок пропозиції, незалежно від того, чи буде підписано мирну угоду.
Агентство також відзначає можливість збільшення видобутку з боку ОПЕК+ та ОАЕ понад раніше встановлені квоти, щоб компенсувати втрати, спричинені воєнним конфліктом. У підсумку, ринок 2027 року залишатиметься чутливим до геополітичних новин і швидкості повернення поставок, тому премія за ризик буде ключовим фактором для середньої ціни Brent.
