По данным Национального банка Украины (НБУ), государственный и гарантированный государством долг будет превышать 100% валового внутреннего продукта в 2026–2028 годах.
Причины роста долга
НБУ объясняет, что основными факторами увеличения долговой нагрузки будут большие потребности бюджета в финансировании обороны, восстановлении инфраструктуры и поддержке экономики. Регулятор также ухудшил прогноз дефицита сводного бюджета (дефицит — когда расходы превышают доходы) без учета грантов в доходах.
Пересмотр прогноза связан с увеличением потребностей в финансировании производства вооружений в Украине и модернизации оборонно‑промышленного комплекса, что повышает потребность в заимствованиях.
Влияние международной помощи на долг
НБУ закладывает консервативный сценарий, согласно которому еще не подтвержденная международная финансовая помощь будет поступать преимущественно в форме кредитов. В таком случае долговая нагрузка окажется выше, чем при сценарии с частичной конвертацией помощи в безвозвратные гранты.
В то же время основную часть внешнего государственного долга составляют долгосрочные льготные займы международных партнеров. По оценке регулятора, благоприятные условия такого финансирования вместе с управлением внутренним долгом помогут поддерживать устойчивость государственных финансов в среднесрочной перспективе.
Текущий объем долга по состоянию на 30 сентября 2026 года
По данным Министерства финансов, по состоянию на 30 сентября 2026 года государственный и гарантированный государством долг составлял 9,54 трлн грн или $212,61 млрд по курсу на отчетную дату. Около 66,4% долгового портфеля приходилось на финансирование от международных финансовых организаций и правительств иностранных государств.
Средневзвешенная стоимость государственного долга составляла 4,44%, а средний срок до погашения — 12,87 года. По итогам второго квартала 2026 года соотношение долга к ВВП составляло 92% по методологии Минфина, которая не учитывает заём ЕС в рамках механизма ERA.
Прогноз на 2028 год
НБУ ожидает, что в 2028 году начнется постепенное сокращение бюджетного дефицита и уменьшится роль государственных стимулов в экономике. Регулятор прогнозирует, что частные инвестиции сыграют большую роль в восстановлении производственных мощностей и модернизации предприятий.
В то же время долговая нагрузка, по прогнозу НБУ, останется выше 100% ВВП. Превышение этого уровня не означает автоматического дефолта: способность обслуживать долг зависит также от стоимости заимствований, сроков погашения, бюджетных поступлений и доступа к международной помощи.
