По предварительной оценке французского статистического ведомства INSEE, экономика Франции в III квартале 2026 года неожиданно сократилась на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом. Аналитики ожидали роста на 0,1%.
Экспорт упал и отнял у ВВП 0,6 п.п.
Наибольший негативный вклад в динамику ВВП внесла внешняя торговля: экспорт сократился на 1,7% после роста на 2,8% в предыдущем квартале. Если во втором квартале внешняя торговля добавляла 0,6 процентного пункта к ВВП, то в третьем она отняла 0,6 п.п.
Особенно резко упал экспорт транспортного оборудования — на 9,1% после роста на 20,8% в предыдущем квартале, главным образом из‑за снижения поставок в авиационной отрасли. Также уменьшился экспорт сельскохозяйственной продукции на 7% и продукции пищевой промышленности на 1,1%.
Инвестиции сократились, потребление домохозяйств выросло
Валовое накопление основного капитала, отражающее инвестиции бизнеса, государства и домохозяйств, снизилось на 0,6% — это уже второй квартал подряд с негативной динамикой (в апреле—июне падение составляло 0,5%).
Инвестиции в строительство уменьшились на 0,5%, вложения в производственную продукцию — на 1,9%, а инвестиции в транспортное оборудование обрушились на 7%. Зато потребление домохозяйств выросло на 0,4% по сравнению с 0,2% в предыдущем квартале; французы больше тратили на транспортные средства, электроэнергию, услуги и рестораны.
Политическая нестабильность и государственные финансы под давлением
Экономические проблемы происходят на фоне политической неопределённости: правительство меньшинства во главе с Себастьеном Лекорню испытывает трудности с продвижением бюджетных решений из‑за раскола в парламенте. Протесты против роста стоимости жизни и правительственной политики также усиливают напряжённость.
Государственный долг Франции приближается к 120% ВВП, а бюджетный дефицит (отрицательное сальдо бюджета) на 2026 год оценивается примерно в 5,4% ВВП — выше ориентира ЕС в 3%. Из‑за опасений по поводу финансового состояния инвесторы требуют более высокой доходности за французскими государственными облигациями, что повышает стоимость заимствований. Правительство планирует меры объёмом около 43 млрд евро для сокращения дефицита на 2027 год.
Обновлённые прогнозы роста
По оценке INSEE, если в IV квартале экономика останется на месте, по итогам 2026 года ВВП увеличится лишь на 0,2%. Международный валютный фонд в октябре ухудшил свой прогноз роста Франции на 2026 год до 0,4% с предыдущих 0,9%.
Слабость экспорта и инвестиций, вместе с более дорогим финансированием и политическими трудностями, упомянутыми INSEE, определили негативную квартальную динамику экономики.
