4 акции с рейтингом Buy, которые выделил Goldman Sachs
Goldman Sachs начал покрытие европейского люкса и среди 10 компаний выделил четыре с рейтингом Buy. Это Richemont, LVMH, Moncler и Prada, которые аналитики считают наиболее интересными для долгосрочного восстановления спроса.
В банке особенно выделяют Richemont как «Наиболее чистая ставка на рост ювелирного сегмента». Для остальных компаний аналитики назвали конкретные целевые уровни и ключевые драйверы роста, которые мы детализируем ниже.
Целевые цены для четырех акций и краткие аргументы
Goldman Sachs установил целевые цены для каждой из четырёх компаний и объяснил, почему они кажутся привлекательными. В таблице собраны основные цифры и краткие комментарии аналитиков.
| Компания | Целевая цена | Комментарий Goldman Sachs |
|---|---|---|
| Richemont | CHF225 | «Наиболее чистая ставка на рост ювелирного сегмента» |
| LVMH | €500 | Ожидают восстановление продаж кожаных изделий с 2027 года |
| Moncler | €62 | Сильный рост выручки и высокие маржинальные показатели |
| Prada | HK$52 | Аналитики считают акции особенно недооценёнными |
Повышение цен на 60% с середины 2019 до середины 2026
По оценке Goldman Sachs, традиционные люксовые бренды повысили цены примерно на 60% в период с середины 2019 года до середины 2026-го. Именно это резкое подорожание стало одной из причин замедления продаж наряду с экономическими факторами.
Аналитики также обращают внимание на более медленные темпы появления новых продуктов. В совокупности высокие цены и меньше свежих релизов снизили темпы обновления спроса, что сдерживало отрасль в последние годы.
Прогноз роста продаж: 7% в 2027 против 6% в 2026
Goldman Sachs ожидает ускорения темпов роста продаж в отрасли до 7% в 2027 году. Это должно стать шагом вперёд после оценки в 6% для 2026 года и возвращения к средним однозначным темпам роста.
По прогнозу банка лучшую динамику покажет рынок США. Goldman Sachs также ожидает восстановления продаж на Ближнем Востоке и стабилизации в Китае. В Европе рынок, по их мнению, останется слабее, но спрос со стороны американских туристов может усилить продажи.
Рейтинги Neutral и Sell для других игроков и падение Hermes на 36%
Не все компании получили позитивную оценку. Kering, Burberry и Brunello Cucinelli покрыты рейтингом Neutral, тот же рейтинг сохраняет Zegna. Аналитики подчёркивают сомнения относительно планов перезапуска в Kering и понятной цене стабильного роста Brunello Cucinelli.
Hermes и Swatch получили рейтинг Sell. В случае Hermes аналитики указали на то, что исторический двузначный квартальный рост остановился и акции уже упали на 36% с начала года. В Swatch банк обратил внимание на высокую оценку и меньший масштаб компании, что может осложнить восстановление маржи.
