По данным инвестиционной группы ICU, она резко ухудшила макроэкономический прогноз по Украине: реальный ВВП должен сократиться на 0,6% в 2026 году и ещё на 1,9% в 2027 году. Ранее в июне ожидался рост 0,8% в 2026 году, а до этого прогнозировали 1,2%.
Причины ухудшения прогноза
Главными причинами ухудшения аналитики называют массированные российские атаки на промышленные предприятия, складскую и транспортную инфраструктуру, потери бизнес-активов и высокую неопределённость. Отдельно отмечено прекращение черноморских транспортных путей, что осложняет экспортные операции.
Ухудшение оценок касается как производства, так и логистических цепочек; в ICU указывают на одновременное падение экспорта и рост импорта, в том числе оборонной продукции.
Инфляция и учётная ставка
Инвестгруппа ухудшила прогноз инфляции: по итогам 2026 года она может составить 12% вместо ранее ожидаемых 9−10%. Возвращение инфляции к однозначному уровню прогнозируют лишь в третьем квартале 2027 года, а по итогам следующего года показатель может составить 8,2%.
Аналитики объясняют ускорение роста цен увеличением себестоимости из‑за осложнений логистики и подорожания топлива. Также ожидают, что Национальный банк Украины (НБУ) может до конца года повысить учётную ставку ещё на 0,5 в.п. — до 16,5%, и этот уровень может удерживаться до конца первого полугодия 2027 года.
Внешняя торговля, курс и резервы
По прогнозу, торговый дефицит Украины в 2026 году может вырасти до $87,4 млрд, или 38,8% ВВП, по сравнению с $55,8 млрд и 26% ВВП в прошлом году. В 2027 году дефицит может сократиться до $74,3 млрд, или 32,2% ВВП.
Инвестгруппа прогнозирует курс на уровне 45,8 грн/$ в конце 2026 года и около 49,2 грн/$ в конце 2027 года; при этом международные резервы НБУ могут вырасти с $57,3 млрд до $59,7 млрд в этом году, а в 2027‑м сократиться до $53,2 млрд. Прогнозируемые курсы будут определяющими для наличного обмена, карточных операций и сбережений населения.
Бюджетные потребности на 2027 год
В четвёртом квартале 2026 года аналитики ожидают сохранения контролируемой ситуации с государственными финансами. В то же время на 2027 год потребуется дополнительно найти более $25 млрд для финансирования дефицита бюджета.
Базовый сценарий предполагает, что в среднесрочной перспективе ситуация с безопасностью существенно не изменится: мирного соглашения не будет, но значительного продвижения российских войск не ожидают.
