Какой курс ожидает банкир к концу года
По оценке Сергея Мамедова доллар к концу декабря, скорее всего, не превысит 46 грн за доллар. Одновременно евро может показать более широкую динамику и торговаться в районе 52,5−54 грн за евро, если не ухудшится безопасность или энергетическая ситуация.
Мамедов выразил это мнение в новом подкасте на YouTube-канале Finance.ua. Он подчеркнул, что называть точные цифры на 31 декабря сейчас некорректно, но в то же время можно очертить логику движения рынка.
Какие факторы будут определять курс и роль Национального банка Украины
Банкир называет несколько ключевых факторов, которые будут влиять на валютный рынок в четвертом квартале. Среди них интенсивность ракетных и дроновых атак, состояние энергетики, потребности страны в импорте, экспортные возможности, объемы международной финансовой помощи, инфляция и настроения населения.
При этом решающей, по его мнению, останется политика Национального банка Украины. Режим «управляемой гибкости» допускает как ослабление, так и укрепление гривны в зависимости от спроса и предложения на межбанке, а чрезмерные колебания НБУ будет сглаживать интервенциями.
Сравнение ключевых показателей рынка
| Показатель | Было | Стало |
|---|---|---|
| Чистая продажа валюты НБУ в IV квартале | близко $11,4 млрд в 2024 году | близко $10,3 млрд в 2025 году; ожидаемые интервенции в октябре−декабре 2026 года близко $10−11 млрд |
| Чистый спрос населения на наличную валюту в IV квартале | приблизительно $3,7 млрд в 2024 году | близко $2,2 млрд в 2025 году |
| Декабрьские расходы общего фонда государственного бюджета | не применяется | почти 650 млрд грн в декабре 2025 года против близко 374 млрд грн в ноябре |
Мамедов подчеркивает, что приведенную сумму интервенций в $10−11 млрд не следует воспринимать как зафиксированную цифру. НБУ будет давать на рынок столько валюты, сколько потребуется, чтобы сохранить контролируемость рынка и не допустить «внезапных скачков» курса.
Дополнительный спрос в конце года может появиться из‑за сезонных расходов бизнеса и населения, а также активизации импорта и завершения годовых контрактов. На наличном рынке это особенно заметно именно в декабре.
Почему европейская валюта может вести себя иначе
В отличие от доллара гривневая стоимость евро зависит одновременно от внутреннего курса гривни к доллару и от глобального соотношения EUR/USD. Поэтому даже при относительно стабильном долларе в Украине евро может заметно дорожать или дешеветь через мировые колебания.
Мамедов называет ориентировочный диапазон для евро на конец года около 52,5−54 грн, если доллар будет вблизи 45−46 грн. Для евро коридор неопределенности шире, потому что на него накладываются политика ЕЦБ и ФРС, инфляция и экономическая ситуация в Европе и США, а также глобальные геополитические события.
Поведение гривны и инструменты для вкладчиков
Чтобы конкурировать с привычкой населения переводить сбережения в валюту, гривна имеет ряд инструментов. В частности, ставки по отдельным срочным депозитам могут достигать 17,5% годовых, а доходность гривневых ОВДП в зависимости от срока составляет около 15−16,5%.
Мамедов также обращает внимание на то, что динамика инфляции и курса не всегда идут синхронно. Он подчеркнул, что ускорение цен само по себе не означает эквивалентного ослабления валюты и что более важным является контролируемость изменений, а не статичный курс.
Исторический контекст движения доллара
Чтобы дать контекст текущих оценок Мамедов напомнил, что в 2024 году доллар вырос примерно с 38 грн до 42,04 грн, то есть на 10,6%. Тогда как в 2025 году курс поднялся лишь с 42,03 грн до 42,39 грн — менее чем на 1%.
Официальный курс на 1 января 2026 года составлял около 42,35 грн за доллар. Даже если курс к концу декабря приблизится к 46 грн, годовой рост составит около 8,6% и будет меньше, чем в 2024 году.
Комментарий банкира о рисках и ожидаемой динамике
Мамедов предупреждает, что жестокая и непредсказуемая война осложняет точные прогнозы. Он сказал, что называть курс на 31 декабря с точностью до копейки было бы гаданием и что стоит ориентироваться на логику рынка, а не на конкретные цифры.
Он прогнозирует постепенное контролируемое движение курса с периодами ослабления и укрепления гривны и отбрасывает сценарии валютной катастрофы при условии, что не произойдет значительного ухудшения военных или энергетических условий.
