Ключевые цифры рынка капитала
Украинский рынок постепенно выходит за рамки ОВГЗ. ОВГЗ — это государственные облигации внутреннего займа. Облигация — это долговой инструмент, при котором эмитент возвращает займ с процентами. Доходность — это процент, который получает инвестор за владение облигацией.
На круглом столе «От ОВГЗ до альтернатив: как перезагрузить украинский рынок капитала» эксперты из Таскомбанка, OTP Capital, ICU и Inzhur обсудили ключевые показатели развития рынка и барьеры для выхода. Они подтвердили, что количественные изменения уже заметны, но качество эмитентов и масштабы инвесторской базы остаются вызовом. Этот форум можно посмотреть в видео которое обсудили.
| Показатель | Значение | Комментарий |
|---|---|---|
| Счета в ценных бумагах на начало 2021 года | ~22 000 | Отправная точка роста |
| Счета в ценных бумагах на начало 2023 года | ~120 000 | Рост почти на 100 000 за период |
| Ежегодное увеличение новых инвесторов | ~30 000 на год | Устойчивая позитивная динамика |
| Потенциальная аудитория, которая инвестировала хотя бы раз | ~200 000 | Реальный резерв для масштабирования |
| Доходность гривневых корпоративных облигаций | ~19−21% річних | Премия за риск над ставкой ОВГЗ |
| Проблема диверсификации для частного инвестора | 10−20 эмитентов | Сложно самостоятельно собрать портфель |
| Розничные инвесторы в одном продукте | ~133 000 | Пример массового вовлечения через фонды |
120 000 счетов на начало 2023 года означает масштабирование
Количество счетов в ценных бумагах выросло с около 22 000 на начало 2021 года до примерно 120 000 на начало 2023 года. Это означает, что к рынку за короткий период присоединились около 100 000 человек.
Далее темпы роста удерживались на уровне примерно 30 000 новых счетов в год. Это показывает, что спрос на финансовые инструменты есть, но потенциал аудитории значительно больше, чем нынешняя база. По оценкам участников дискуссии около 200 000 украинцев хотя бы раз инвестировали в ценные бумаги, что даёт пространство для дальнейшего роста.
19−21% річних в корпоративних облігаціях пояснює ризик і привабливість
Гривневые корпоративные облигации торгуются с рыночной доходностью примерно 19−21% годовых. Это более высокая ставка, чем у ОВГЗ, поскольку инвестор получает премию за риск конкретной компании.
Корпоративные облигации обычно являются необеспеченным инструментом, поэтому более высокая доходность должна компенсировать отсутствие государственной гарантии. Для компаний выпуск облигаций стал проще, но главной задачей остаётся убедить достаточное количество инвесторов выдать средства.
133 000 инвесторов в одном продукте и проблема диверсификации
Инвестиционные фонды уже показывают возможность привлекать большие массы розничных клиентов. Один продукт привлек около 133 000 розничных инвесторов, и это наглядно демонстрирует потенциал фондов для масштабирования. Фонд — это коллективный инструмент управления активами, где профессиональные менеджеры формируют портфель вместо частного инвестора.
Отдельному инвестору сложно самостоятельно распределить средства между 10−20 различными эмитентами для получения адекватной диверсификации. Именно поэтому на рынке появляются продукты, которые объединяют облигации нескольких компаний в один портфель, и ожидается увеличение таких решений в будущем.
Качество эмитентов и устойчивость во время войны
Эксперты подчёркивают, что для дальнейшего развития рынка необходимо больше компаний со стабильным бизнесом и открытой информацией. Нужно надлежащее корпоративное управление и кредитная история, чтобы инвесторы могли оценить риски перед вложением.
При этом корпоративный сегмент продемонстрировал устойчивость во время полномасштабной войны и участники отметили отсутствие дефолтов по корпоративным облигациям, о которых они говорили. Это важный фактор для доверия, но не заменяет необходимости качественных эмитентов и прозрачности.
Роль инвестиционных и пенсионных фондов в формировании долгосрочного капитала
Инвестиционные фонды дают возможность мелким инвесторам доступ к недвижимости и другим реальным активам через фондовый рынок. Это особенно полезно, когда инвестор не имеет времени или знаний для самостоятельного формирования диверсифицированного портфеля.
На круглом столе также обсуждали потенциал негосударственных пенсионных фондов. Их развитие может способствовать формированию долгосрочного внутреннего капитала, что важно для финансовой стабильности страны.
