По данным Национального банка Украины (НБУ), в октябре регулятор продал на валютном рынке более $6 млрд, однако дефицит (недостаток валюты) не исчез и остался высоким.
Объемы интервенций и курсовые изменения в октябре
В октябре регулятор направил на рынок более $6 млрд, а в последнюю неделю месяца, с 26 по 30 октября, продал $1,82 млрд — рекордный недельный объем с начала 2026 года. Для сравнения, в сентябре НБУ продал $5,45 млрд, а за весь 2025 год объем продаж составил $36,1 млрд.
После изменения курсового ориентира спрос на валюту вырос: наличный доллар подорожал на 2,3% до 46,04 грн, официальный курс повысился на 1,5% до 45,53 грн, на межбанке доллар в момент доходил до 45,70−45,75 грн, а наличный курс достигал 46,20 грн. Аналитик Андрей Шевчишин описал политику регулятора так: «НБУ отпустил вожжи ровно настолько, насколько сам решил и когда сам решил. И там, где сам решил, он их снова натянул».
Спрос и предложение валюты на межбанке и наличном рынке
По оценке, среднесуточная покупка валюты на межбанке в октябре выросла на 5,1% до $433,7 млн, тогда как предложение увеличилось на 5,9% до $245,6 млн — разница составила $181,1 млн в день. В целом за десять месяцев регулятор реализовал на межбанке $44,3 млрд.
Спрос среди населения также увеличился: украинцы покупали в среднем $101,7 млн наличной валюты в день, что на 7,3% больше, чем в сентябре, а продажи сократились до $58,2 млн. Дефицит на наличном рынке достиг $43,5 млн в день, а вместе с межбанком среднесуточная нехватка составила $231,6 млн —, по оценке аналитика, исторический максимум.
Импорт опережает экспорт — разрыв во внешней торговле
С января по август 2026 года импорт товаров составил $66,3 млрд, экспорт — $26,6 млрд, что дало торговый дефицит почти $39,7 млрд. За аналогичный период 2025 года импорт был $52,6 млрд, а экспорт — $26,3 млрд; импорт вырос на 26%, экспорт добавил лишь 1%.
Более 73% ввоза приходится на три категории: машины, оборудование и транспорт — $29,9 млрд; топливно-энергетические товары — $9,5 млрд; продукция химической промышленности — более $9 млрд. Шевчишин отмечает, что «большая часть импорта — это критический импорт и товары, которые невозможно произвести в Украине из‑за войны или потери местного производства», а в целом 60–70% импорта он оценивает как критически важные.
Экспортные ограничения из‑за портов, логистики и промышленности
Российские удары по портовой инфраструктуре Одесской области существенно ограничили возможности экспорта. В августе экспорт товаров составил $2,5 млрд, что на 19,4% меньше, чем в июле; отгрузки зерновых упали до 981 000 тонн, в 2,5 раза меньше, чем в августе 2025 года.
Часть поставок переориентировали через альтернативные маршруты: железнодорожная подача зерна в дунайские порты в августе выросла почти втрое по сравнению с июлем, до 248 800 тонн, но железнодорожные поставки в порты Большой Одессы сократились на 94,9% до 68 500 тонн. Шевчишин считает, что «сейчас это похоже на максимальный уровень, который может быть, пока не будут открыты порты Большой Одессы». Также остановка части металлургических предприятий дополнительно ограничивает экспортное предложение.
По оценке НБУ, из‑за обстрелов портов и блокирования морской инфраструктуры Украина может недополучить около $2,5 млрд экспортной выручки во втором полугодии 2026 года.
Резервы, ставка и другие инструменты сдерживания спроса
Международные резервы Украины достигали рекордных $57,7 млрд на конец января 2026 года, а на 1 октября они составляли $47,1 млрд, сократившись за месяц на 3,2%. Имеющиеся резервы, по оценке регулятора, покрывают четыре месяца будущего импорта.
Помимо интервенций, НБУ повысил учетную ставку с 16% до 16,5% решением 29 октября, которое вступило в силу 30 октября; это третье повышение подряд, и регулятор планирует удерживать ставку на этом уровне до второго квартала 2027 года. В сентябре потребительские цены выросли на 10% в годовом измерении, а НБУ прогнозирует инфляцию 12,5% по итогам 2026 года и теперь предполагает сокращение ВВП на 0,4% в 2026 году.
Шевчишин обращает внимание, что интервенции сдерживают краткосрочное давление на курс, но не устраняют причину дефицита: «Это сжигание резервов, а не решение глобальной проблемы», — говорит аналитик. Он также оценивает возможные будущие поступления от партнеров до конца года: до $16 млрд бюджетного и до $15 млрд военного финансирования, подчёркивая, что это его оценка, а не подтверждённый объем уже полученных средств.
Что касается курса доллара, Шевчишин прогнозирует управляемую гибкость: базовый сценарий (70% вероятность) — межбанк 45,1−45,95 грн, наличность 45,5−46,5 грн; пессимистичный (15%) — наличность до 47,5 грн, межбанк до 46,9 грн; оптимистичный (15%) — наличность 45−46 грн, межбанк 45−45,5 грн. Он также отмечает: «Глубокая девальвация не принесёт пользы и не приведёт к значительному снижению импорта. Она лишь разгонит инфляцию».
