Як це відчувають люди — бізнес, вкладники і покупці валюти
Підприємець, який шукає інвестиції на розробку продукту з елементами штучного інтелекту, вже відчуває тиск на вартість капіталу. Коли технологічні компанії позичають великі суми для побудови центрів обробки даних і купівлі обладнання, це підсилює конкуренцію за кредити і може підштовхувати ставку запозичень вгору, що зачіпає і бізнес, і домашні бюджети.
Вкладник, який тримає ОВДП або банківські депозити, стикається з іншим ризиком. Інфляційний тиск робить доходи від фіксованих інструментів менш привабливими, а можливі коливання на валютному ринку змушують покупців валюти реферувати свої рішення по купівлі або продажу. Усе це відчувається як посилення невизначеності у повсякденних фінансових рішеннях.
Механіка ризиків — чому інвестиції у ШІ можуть підігрівати інфляцію і борги
Директорка-розпорядниця Міжнародного валютного фонду Крісталіна Георгієва під час виступу в Сінгапурі 7 жовтня наголосила що інвестиційний бум у сфері штучного інтелекту є одночасно потужним двигуном зростання і фактором ризику. За її словами ШІ «стрімко стає ключовим фактором який визначатиме відносні позиції країн у світовій економіці» і «Любіть його ненавидьте його або бійтеся його — ШІ вже тут» CNBC.
Механіка проста інтенсивні інвестиції в інфраструктуру ШІ зростають попит на обладнання матеріали і кваліфіковану робочу силу. МВФ оцінює що витрати на обладнання для ШІ та пов’язані технологічні товари вже формують понад 10% світової торгівлі товарами. Це підвищує попит і може підсилити інфляційний тиск поряд із високими цінами на енергоносії та продовольство тарифами і зростанням оборонних витрат що ускладнює завдання центробанків.
Що означає зростання для глобального ВВП і кого воно обійде
МВФ оцінює що у сприятливому сценарії бум ШІ може додавати до 0,5 в. п. щорічного зростання світової економіки. Якщо середній темп глобального зростання протягом десятиліття підвищиться з 3% до 3,5% це буде еквівалентно появі ще однієї економіки розміром з АСЕАН. Проте вигоди розподілятимуться нерівномірно країни слабше інтегровані в глобальний ланцюг постачання технологій отримають помітно менше що посилює ризик зростання економічної нерівності.
Окремо Георгієва звернула увагу на борговий компонент. Технологічні компанії активно запозичують кошти на розбудову інфраструктури ШІ і тим самим конкурують з державами за капітал. Якщо їхні прибутки виявляться нижчими за очікування це може спровокувати масштабний фінансовий шок адже рівень боргу вже високий а глобальні вкладення в американські акції значні.
Кого зачіпають політика і фінансові інструменти і які терміни треба знати
Політики і регулятори опинилися перед дилемою підтримки інновацій і контролю за макроризиками. Центробанки повинні балансувати між потребою гасити інфляцію і не нашкодити інвестиціям у стратегічні технології. Для умовних читачів коротко що означають деякі терміни дефіцит це коли витрати перевищують доходи платіжний баланс це зведення всіх зовнішніх платежів країни а ОВДП це облігації внутрішньої державної позики якими держава залучає кошти на внутрішньому ринку.
Отже для бізнесу це питання вартості капіталу і доступу до фінансування для держав це питання стійкості боргового навантаження а для вкладників і споживачів це питання купівельної спроможності і стабільності валютних курсів. Спрямованість політик і реакція ринків на цей бум визначатимуть чи стане ШІ драйвером тривалого зростання чи джерелом фінансових ризиків.
