Инвестиционный банкир Сергей Фурса в интервью Евгении Кутновой объяснил, при каких условиях гривна может оставаться относительно стабильной и какие инструменты для сохранения сбережений доступны украинцам.
Будет ли доллар по 46 грн
Фурса сказал, что к концу года курс доллара может приблизиться к 46 грн, но этот сценарий не является гарантированным. Он добавил, что постепенное ослабление гривны является ожидаемым, а Национальный банк Украины будет пытаться сдерживать его, чтобы не усиливать инфляцию.
«Мы, например, в Dragon Capital прогнозировали, что к концу года курс будет 46», — сказал он. Банкир также отметил, что в условиях войны умеренная девальвация является нормальной, и курс зависит от способности государства получать международное финансирование.
От чего зависит стабильность гривны
Фурса назвал одним из ключевых факторов международную финансовую помощь: если Украина выполнит обязательства и получит необходимое финансирование, Национальному банку Украины не придется покрывать потребности эмиссией гривны. По его словам, это позволит избежать дополнительного давления на курс и инфляцию.
«Базовый сценарий предусматривает, что мы выполняем все взятые на себя обязательства, и Национальному банку Украины не придется запускать печатный станок», — сказал он. Он также обратил внимание на риск задержки средств из‑за отсутствия политической воли к борьбе с коррупцией и построению независимых институтов, и напомнил о опыте 2022 года: «Мы видели это уже в 2022 году, и тогда печатали гораздо меньше, чем 20 миллиардов долларов, и тогда была значительная девальвация, и как результат — значительное ускорение инфляции».
Военные облигации вместо покупки валюты
Для тех, кто хочет сохранить сбережения, Фурса назвал приоритетным инструментом военные облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ). Он привел текущую доходность таких облигаций и объяснил, как девальвация влияет на эффективную валютную доходность.
«Доходность военных облигаций — 16%. Даже если у вас будет девальвация в 10%, то долларовая доходность будет 6%», — сказал он. Фурса также отметил, что доход от этих облигаций не облагается налогом, а альтернативой может быть инвестиция в сельскохозяйственную землю, цены на которую выросли в течение года.
