Что именно изменил Национальный банк Украины
Национальный банк Украины (НБУ) обнародовал промежуточный отчет о результатах смягчения валютных ограничений в рамках Стратегии, принятой в июле 2023 года. Активная фаза либерализации началась в мае 2024 года и с тех пор регулятор реализовал ряд мер для постепенного возвращения к более гибкому формированию курса.
В отчете приведены количественные итоги. В целом в рамках Дорожной карты реализовано 154 меры, из них 144 направлены на смягчение ограничений и ещё 10 — на предотвращение обхода правил. Также НБУ зафиксировал показатели стимулирующей либерализации с объёмом операций 1054 млн дол. США и свободным лимитом 875 млн дол. США.
| Показатель | Было | Стало |
|---|---|---|
| Стратегия та дії | Стратегія ухвалена в липні 2023 року | Реалізовано 154 заходи в межах Дорожньої карти |
| Фаза лібералізації | Перед травнем 2024 р. активна лібералізація не проводилась | Активна фаза стартувала в травні 2024 року |
| Стимулююча лібералізація | Не була активною | Обсяг операцій 1054 млн дол. США. Вільний ліміт 875 млн дол. США |
| Заходи проти обходу правил | Раніше такі заходи були окремими | Включено 10 заходів для запобігання обходу правил |
Почему НБУ ослабляет правила
НБУ объясняет шаги стремлением вернуть валютное регулирование на основания, действовавшие до широкомасштабной войны, перейти к большей гибкости обменного курса и восстановить инфляционное таргетирование. Дорожная карта определяет последовательность изменений и предусматривает постепенное выполнение шагов при наличии соответствующих макроэкономических предпосылок.
Решения принимаются комплексно с учётом макроэкономической ситуации и рыночных условий. НБУ одновременно вводит меры по смягчению и механизмы для предотвращения обхода правил, чтобы не допустить непродуктивного оттока капитала.
Пояснение ключевых терминов
Межбанк означает торговлю валютой между банками на специальных торговых платформах — это основное место формирования рыночного курса для крупных операций. Индекс доллара DXY — это международный индикатор силы доллара против корзины валют; его упоминают, когда говорят о глобальном давлении на валюту.
Интервенции — это покупка или продажа валюты центральным банком на рынке, чтобы сглаживать колебания курса. Учётная ставка — это ставка, по которой центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам и от которой зависят рыночные ставки и привлекательность гривневых инструментов.
Как изменения отразились на бизнесе
Юридические лица получили значительные послабления в текущих операциях. Бизнес теперь имеет расширенные возможности для привлечения инвестиций и кредитов: иностранные инвесторы могут вкладывать в капитал украинских предприятий или предоставлять займы и при необходимости репатриировать прибыль и получать своевременные выплаты по погашению и обслуживанию займов.
Также расширен набор стимулов для привлечения нового капитала. Бизнес может осуществлять операции сверх базовых ограничений в рамках инвестиционных, донатных, заёмных и дополнительных лимитов. Общий объём операций в рамках стимулирующей либерализации составляет 1054 млн дол. США при свободном лимите 875 млн дол. США.
Что изменилось для населения и нерезидентов
Физические лица теперь могут покупать наличную валюту без ограничений. Кроме того разрешено в рамках лимитов покупать безналичную валюту, банковские металлы, ценные бумаги иностранных эмитентов и расплачиваться картами на зарубежных площадках, что расширяет возможности для сохранения и платежей.
Нерезиденты могут покупать и переводить валюту в пределах средств, полученных как заработная плата или приравненные к ней платежи. Украинцы за границей могут оплачивать товары, услуги и аренду жилья с гривневых счетов в пределах лимитов картами или SWIFT-переводами, а с валютных карт без лимита — за товары и услуги.
Экономический эффект и текущие показатели
НБУ подчёркивает, что меры направлены на детенизацию экономики и создание условий для восстановления роста. При этом регулятор структурирует каждый шаг, чтобы минимизировать риски обхода правил и непродуктивного оттока капитала.
По данным отчёта доля покупки валюты и заграничных переводов, связанных с либерализацией, стабильно составляет около 4% и 6% от общих объёмов покупок и переводов соответственно. Кроме того около 30% от объёма переводов — это собственная валюта предприятий, что означает значительную роль внутренних операций в структуре движения капитала.
На что обратить внимание в ближайшие дни
НБУ будет идти постепенно и следующие шаги будут привязываться к макроэкономическим предпосылкам, поэтому важно следить за несколькими ключевыми показателями. Следует отслеживать официальный курс НБУ, межбанковский рынок, наличный курс, учетную ставку и объёмы интервенций на рынке.
Дополнительно обращайте внимание на движение международных индикаторов, в частности индекс доллара DXY, и сообщения регулятора о выполнении следующих этапов Дорожной карты. Именно эти показатели сигнализируют о дальнейшей скорости смягчения валютных правил и о возможных последствиях для ликвидности и волатильности курса.
Полный промежуточный отчёт доступен на сайте регулятора по ссылке опубликован, а материал подготовлен с учётом комментирования и данных публикаций на финансовых платформах, в частности.
