Институт KSE в макроэкономическом обзоре за четвертый квартал 2026 года прогнозирует ухудшение экономической ситуации в Украине из-за усиления российских атак на критическую инфраструктуру и производственные мощности.
Прогноз реального ВВП на 2026–2029 годы
KSE пересмотрел прогноз реального ВВП: теперь на 2026 год ожидают сокращение на 0,3% вместо ранее прогнозировавшегося роста на 1,9%. Оценку на 2027 год тоже ухудшили — падение на 0,6% вместо роста на 2,1%.
На 2028 год в новом прогнозе заложен рост на 4,4% против 4,5% в предыдущей оценке, а на 2029 год — 5% против 5,6%. Базовое предположение относительно завершения полномасштабной войны оставили неизменным — во второй половине 2027 года.
Дефицит финансирования госбюджета и налоговые потери
KSE увеличил оценку разрыва в финансировании госбюджета на 2026−2029 годы до $99,5 млрд с $67,4 млрд в прошлом прогнозе. В базовом сценарии покрытия этого разрыва предусмотрены дополнительные внешние займы, привлечение которых в настоящее время не согласовано.
Аналитики оценивают, что разрушение производственных мощностей и экспортной инфраструктуры уменьшит налоговые поступления в 2026−2029 годах на $18,4 млрд по сравнению с предыдущим прогнозом.
Экспорт, инфляция, безработица, курс и учетная ставка Национального банка Украины (НБУ)
Из-за блокирования портов «Большой Одессы» и остановки производства стали KSE ожидает сокращения реального экспорта Украины в 2026 году на 7,4% против 0,8% в июльском прогнозе. Среднегодовую инфляцию в 2026 году прогнозируют на уровне 9,1% против 8,9% ранее, а в 2027 году — 13% против 10,5%.
Уровень безработицы в 2026 году оставили на уровне 10,0%, в 2027 году прогнозируют 10,3% вместо 9,5%, в 2028 году — 11,5% против 11,1%, а в 2029 году — 8,9% против 8,7%.
Среднегодовой курс гривны к доллару KSE ожидает 44,5 грн/$1 в 2026 году (ранее 44,8 грн/$1), на 2027 год — 47,8 грн/$1 (ранее 47,2 грн/$1), а на 2028−2029 годы пересмотрен соответственно до 50,6 грн/$1 и 51 грн/$1. Среднюю учетную ставку Национального банка Украины (НБУ) прогнозируют на уровне 15,5% в 2026 году и 16,8% в 2027 году с повышением до 17% до конца 2026 года и началом снижения в конце 2027 года.
