За даними S&P Global, у жовтні промисловість єврозони продовжила зростати: індекс PMI склав 52,7 пункту, а експортні замовлення показали найкращу динаміку більш ніж за чотири роки; водночас витрати підприємств зростали найшвидшими темпами за п’ять місяців.
PMI у жовтні знизився з 52,9 у вересні до 52,7, але перевищив попередню оцінку в 52,4. Значення вище 50 пунктів означає зростання промислової активності.
Експортні замовлення та темпи виробництва
Найпомітнішим сигналом жовтня стало зростання експортних замовлень — темпи їхнього збільшення були найвищими більш ніж за 4,5 року, що вказує на посилення попиту за кордоном.
Разом із тим загальна кількість нових замовлень зростала повільніше, ніж у вересні, і виробництво також уповільнилося: індекс виробництва знизився з 53,6 до 52,8 пункту — до найнижчого рівня за чотири місяці, але лишається в зоні зростання. Підприємства третій місяць поспіль збільшували зайнятість, зростання зафіксували у шести з восьми країн, які охоплює дослідження, тоді як Франція й Італія стали винятками.
Витрати виробництва зростають через енергоносії й перебої поставок
Операційні витрати виробників у жовтні зросли найшвидшими темпами за п’ять місяців, S&P Global називає головними причинами дорожчі енергоносії та перебої в ланцюгах постачання. Додатковим навантаженням стали високі ціни на нафту: ф’ючерси торгувалися вище $116 за барель, приблизно на 60% дорожче, ніж до початку війни з Іраном.
Компанії почали частково перекладати зростання витрат на покупців: у жовтні відпускні ціни підвищувалися суттєво й темпи зростання залишалися близькими до вересневих. Терміни доставки сировини й комплектуючих подовжилися до найгіршого рівня з червня, тому підприємства нарощували закупівлі найшвидшими темпами майже за 4,5 року й уперше з грудня 2022 року збільшували запаси сировини.
Наслідки для монетарної політики
S&P Global вказує, що зростання витрат виробників може посилити інфляційний тиск: якщо компанії й надалі перекладатимуть дорожчу енергію та сировину на ціни, це ускладнить завдання контролю над інфляцією.
Європейський центральний банк 29 жовтня залишив процентні ставки без змін, депозитна ставка збереглася на рівні 2,5% після підвищення у вересні. Економісти в жовтні прогнозували можливе підвищення ставки у грудні. За словами Кріса Вільямсона, інфляція виробничих витрат у жовтні зросла до одного з найвищих рівнів за останні чотири роки, і подорожчання ресурсів та перебої з постачанням можуть стати додатковою перешкодою для бізнесу в найближчі місяці.
