Третій квартал 2026 року Tesla закінчила з виручкою на рівні минулого року, але прибуток скоротився майже вдвічі. Паралельно Ілон Маск підтвердив, що Tesla і SpaceX обговорюють об’єднання. Якщо угода відбудеться, разом компанії можуть коштувати близько 3,5 трильйона доларів.
Звідки падіння прибутку
Звіт вийшов 21 жовтня. Виручка склала 28,05 млрд доларів, приблизно як рік тому, хоча аналітики чекали трохи більше, близько 28,34 млрд. Чистий прибуток для акціонерів зменшився з 1,37 млрд до 787 млн доларів, а операційний упав ще сильніше, на 56%, до 718 млн. Утім, назвати квартал провальним не можна. Скоригований прибуток на акцію склав 0,48 долара, тоді як ринок розраховував на 0,45.
Річ у витратах. За рік вони зросли з 3,43 до 4,78 млрд доларів, бо Tesla вкладає величезні кошти в штучний інтелект, роботів Optimus, автопілот і нові заводи. Самі автомобілі при цьому продаються з нормальною маржею: валова рентабельність навіть підросла до 19,6%. Тобто гроші є, просто їх одразу витрачають на майбутнє.
Скільки машин продали
З липня по вересень Tesla випустила 464 391 авто, а клієнти отримали 486 532. Це приблизно на 2% менше, ніж роком раніше. Майже весь обсяг, понад 478 тисяч машин, припав на Model 3 і Model Y, решта моделей разом дали лише 8295 поставок. Автомобільний напрям приніс 20,56 млрд доларів.
Енергетичний бізнес встановив накопичувачі загальною місткістю 13,7 ГВт-год, але виручка тут зменшилася з 3,42 до 2,88 млрд. Зате сервіси та інші напрями зросли до 4,61 млрд. Кількість станцій Supercharger у світі досягла 8904. Підписок на FSD стало 1,74 млн проти 1,48 млн наприкінці червня.
Фінансової подушки Tesla не втратила. На рахунках і в короткострокових інвестиціях лежить 45,45 млрд доларів, а вільний грошовий потік за квартал склав плюс 1,53 млрд, хоча в другому кварталі він був мінусовим. Капітальні витрати на 2026 рік компанія тепер оцінює приблизно у 20 млрд доларів.
Злиття зі SpaceX
20 жовтня Маск прямо сказав, що підтримує ідею об’єднання. На його думку, компанії зближують ШІ, мікрочипи, робототехніка та зв’язок. Ради директорів обох компаній уже створили незалежні комітети, які вивчають можливу угоду. Сам Маск у переговорах участі не бере, бо очолює обидві компанії і має конфлікт інтересів.
Масштаб угоди вражає. Tesla оцінюють приблизно в 1,5 трильйона доларів, SpaceX більш ніж у 2 трильйони. Проте 3,5 трильйона є лише сумою двох оцінок, а не ціною угоди. Ще треба домовитися про співвідношення акцій, структуру нової компанії та права нинішніх акціонерів.
Швидко це не станеться. У Tesla угоду мають схвалити акціонери, і Маск сам визнавав, що їхнє голосування може стати серйозною перешкодою. У SpaceX рішення ухвалюватимуть комітет, рада директорів і контролюючий акціонер, тобто той самий Маск. Оскільки йому належить майже 20% Tesla і контроль у SpaceX, за угодою уважно стежитимуть інвестори та регулятори. Станом на 25 жовтня умови не погоджені, а строки не названі.
Ринок звітність не надто втішила. Після публікації акції Tesla на позабіржових торгах знизилися більш ніж на 3%: інвесторів насторожили витрати, які зростають, і невизначеність із доходами від роботаксі.
