Третий квартал 2026 року Tesla закончила с выручкой на уровне прошлого года, но прибыль сократилась почти вдвое. Параллельно Илон Маск подтвердил, что Tesla и SpaceX обсуждают объединение. Если сделка состоится, вместе компании могут стоить около 3,5 трильйона доларів.
Откуда падение прибыли
Отчёт вышел 21 жовтня. Выручка составила 28,05 млрд доларів, примерно как год назад, хотя аналитики ждали чуть больше, около 28,34 млрд. Чистая прибыль для акционеров снизилась с 1,37 млрд до 787 млн доларів, а операционная упала ещё сильнее, на 56%, до 718 млн. Тем не менее, назвать квартал провальным нельзя. Скорректированная прибыль на акцию составила 0,48 долара, тогда как рынок рассчитывал на 0,45.
Дело в расходах. За год они выросли с 3,43 до 4,78 млрд доларів, поскольку Tesla вкладывает огромные средства в искусственный интеллект, роботов Optimus, автопилот и новые заводы. Сами автомобили при этом продаются с нормальной маржой: валовая рентабельность даже выросла до 19,6%. То есть деньги есть, просто их сразу тратят на будущее.
Сколько машин продали
З липня по вересень Tesla выпустила 464 391 авто, а клиенты получили 486 532. Это примерно на 2% меньше, чем годом ранее. Почти весь объём, понад 478 тисяч машин, пришёлся на Model 3 и Model Y, остальные модели вместе дали лишь 8295 поставок. Автомобильное направление принесло 20,56 млрд доларів.
Энергетический бизнес установил накопители общей ёмкостью 13,7 ГВт-год, но выручка здесь уменьшилась с 3,42 до 2,88 млрд. Зато сервисы и другие направления выросли до 4,61 млрд. Количество станций Supercharger в мире достигло 8904. Подписок на FSD стало 1,74 млн против 1,48 млн наприкінці червня.
Финансовой подушки Tesla не потеряла. На счетах и в краткосрочных инвестициях лежит 45,45 млрд доларів, а свободный денежный поток за квартал составил плюс 1,53 млрд, хотя во втором квартале он был отрицательным. Капитальные расходы на 2026 рік компания теперь оценивает примерно в 20 млрд доларів.
Слияние со SpaceX
20 жовтня Маск прямо сказал, что поддерживает идею объединения. По его мнению, компании сближают ШІ, микрочипы, робототехника и связь. Советы директоров обеих компаний уже создали независимые комитеты, которые изучают возможную сделку. Сам Маск в переговорах участия не принимает, потому что возглавляет обе компании и имеет конфликт интересов.
Масштаб сделки впечатляет. Tesla оценивают примерно в 1,5 трильйона доларів, SpaceX более чем в 2 трильйони. Однако 3,5 трильйона является лишь суммой двух оценок, а не ценой сделки. Ещё нужно договориться о соотношении акций, структуре новой компании и правах нынешних акционеров.
Быстро это не произойдёт. У Tesla сделку должны одобрить акционеры, и Маск сам признавал, что их голосование может стать серьёзным препятствием. В SpaceX решение будут принимать комитет, совет директоров и контролирующий акционер, то есть тот же Маск. Поскольку ему принадлежит почти 20% Tesla и контроль в SpaceX, за сделкой внимательно будут следить инвесторы и регуляторы. Станом на 25 жовтня умови не погоджені, а строки не названі.
Рынок отчётность не слишком обрадовала. После публикации акции Tesla на внебиржевых торгах снизились более чем на 3%: инвесторов насторожили растущие расходы и неопределённость с доходами от роботакси.
