Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings зберегло довгостроковий рейтинг України в іноземній валюті на рівні CCC і в національній валюті — CCC+. Це рішення супроводжується макроекономічними прогнозами агентства на 2026–2028 роки.
Прогноз зростання і скорочення ВВП та дефіцит бюджету
Агентство очікує, що в 2026 році українська економіка трохи скоротиться після відсутності зростання в січні–серпні, а у 2027 році зростання складе лише 0,2% ВВП. На період впливають посилення повітряних атак, проблеми з експортними маршрутами через фактичну блокаду чорноморського узбережжя та невизначеність щодо подальшої міжнародної допомоги.
Дефіцит державного бюджету у 2026 році прогнозується на рівні 18% ВВП (дефіцит — перевищення витрат над доходами), а без урахування грантів — 28% ВВП. До 2028 року цей показник може знизитися до 15,6% ВВП через обмежені внутрішні доходи та високі видатки, значна частина яких пов’язана з обороною.
Державний борг може зрости до 134,3% ВВП
Валовий борг сектору загального державного управління наприкінці 2025 року становив 101,2% ВВП, а до 2028 року агентство прогнозує його зростання до 134,3% ВВП. На це впливатимуть значні бюджетні дефіцити та поступове знецінення гривні.
У найближчі роки боргове навантаження частково стримуватиме графік виплат за зовнішніми зобов’язаннями. Погашення реструктуризованих єврооблігацій має розпочатися у 2029 році.
Потреба в додатковій міжнародній допомозі на десятки мільярдів доларів
Значну частину фінансових потреб має покривати програма Ukraine Support Loan: початкові оцінки становили $56 млрд у 2026 році та $43 млрд у 2027-му. Через загострення війни виникли додаткові потреби: $27 млрд у 2026 році та $33 млрд у 2027 році, що становить відповідно 12,4% та 14,5% ВВП.
Джерела покриття цих додаткових сум остаточно не визначені; агентство припускає, що підтримки міжнародних партнерів, передусім ЄС, вистачить для фінансування короткострокових потреб. Частину кредитних коштів, повернення яких залежить від отримання репарацій від Росії, агентство розглядає як умовні зобов’язання, а €18,1 млрд допомоги ЄС у межах механізму ERA воно враховує у складі державного боргу.
Зовнішня торгівля, поточний рахунок і резерви
За прогнозом, дефіцит поточного рахунку платіжного балансу України у 2026 році сягне 24% ВВП (поточний рахунок платіжного балансу — баланс товарних і послугових операцій, доходів і переказів). Дефіцит торгівлі товарами може становити 40% ВВП, а у 2027–2028 роках поточний рахунок у середньому залишатиметься біля 20% ВВП.
Міжнародні резерви у 2026–2028 роках у середньому покриватимуть 4,6 місяця поточних зовнішніх платежів, що агентство називає одним із чинників підтримки кредитної оцінки. Для порівняння, МВФ у жовтні зберіг очікування зростання ВВП на 1% у 2026 році і 3,5% у 2027-му, а Світовий банк прогнозував 1,2% і 1,5% відповідно; в особливості, агентство очікує скорочення у 2026 році.
