Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР) пропонує розвивати випуск муніципальних облігацій для залучення інвестицій у проєкти енергетичної стійкості українських громад. Облігація — це борговий цінний папір, який дає емітенту гроші зараз і передбачає їх повернення інвестору з виплатою відсотків.
На що громади можуть спрямувати залучені кошти
НКЦПФР зазначає, що одним із пріоритетів використання коштів від муніципальних облігацій може стати забезпечення енергетичної стійкості міст: розвиток розподіленої генерації, встановлення когенераційних установок, модернізація енергетичної інфраструктури та інші проєкти для безперебійної роботи лікарень, шкіл, транспорту й комунальних підприємств. Муніципальні облігації розглядаються як одне з додаткових джерел фінансування поряд із бюджетними коштами, кредитами та міжнародною допомогою.
Механізм передбачає випуск облігацій місцевої позики, через які інвестори надають кошти громаді, а громада бере зобов’язання щодо їх повернення відповідно до умов випуску. НКЦПФР наголошує, що використання цього інструменту потребує відповідального фінансового планування: кожен проєкт має мати економічно обґрунтовану модель і враховувати боргове навантаження бюджету та умови для потенційних інвесторів.
Спрощення процедур випуску та реєстрації
Регулятор проводить консультації з територіальними громадами, профільним комітетом Верховної Ради, Міністерством фінансів та іншими зацікавленими сторонами для розвитку цього напряму. Одне з практичних завдань НКЦПФР — спрощення процедур випуску та реєстрації муніципальних облігацій.
Комісія оптимізувала окремі регуляторні процедури: передбачила можливість електронного подання документів і скоротила строки проходження основних реєстраційних етапів, щоб зменшити адміністративне навантаження на органи місцевого самоврядування та зробити інструмент доступнішим для громад.
Підготовка інвестиційних проєктів і роль ринку капіталу
Наступний етап — підготовка громадами інвестиційних проєктів, які відповідатимуть законодавству й матимуть обґрунтовану фінансову модель. Для цього потрібна координація між органами місцевого самоврядування, Міністерством фінансів, регулятором та потенційними учасниками ринку.
НКЦПФР розглядає розвиток муніципальних облігацій як частину завдання щодо спрямування ресурсів ринку капіталу на відновлення інфраструктури та підвищення стійкості громад. Для потенційних інвесторів це передбачає наявність зрозумілих умов випуску та економічно обґрунтованих проєктів, на які будуть спрямовані кошти.
